（原標題：A股支付第一股拉卡拉首發半年報，董事長孫陶然說有“兩個委屈”）

　　8月15日晚間，頭頂A股支付第一股光環的拉卡拉（300773。SZ）發布上市后的首份半年報。

　　截至2019年6月末，拉卡拉營收24。96億元，同比下降9。72%；凈利潤3。66億元，同比大增25。31%。

　　按產品和服務類型來劃分，主營業務支付業務營收22。94億元，占營收的92%；商戶經營業務收入1。53億元，盡管其占比較小，但增速達到53%；在海外業務中，其跨境支付及海外聚合支付交易金額已超過百億，服務商戶超過2千家。

　　21世紀經濟報道記者注意到，在營收貢獻方面，拉卡拉銷售費用同比減少34。24%，比上年同期降低2億元，主要是因為2019年上半年營銷活動力度減小導致；管理費用增加17。18%，增加了2046萬元；財務費用同比大降64。33%，降低了3261萬元，主要是從4月份開始銀聯對代付結算服務免收手續費。

　　對于營收同比有所下滑，拉卡拉董事長孫陶然表示，支付面對的是整個線下消費，必然受到宏觀經濟形勢的影響以及自身對客戶結構調整的影響。對于營銷費用減少對利潤貢獻度加大的問題，孫陶然回復21世紀經濟報道記者：營銷是階段性投入，打廣告，擴大商戶基數規模，相當于在春天的時候投入播種，是為了未來的收獲。營銷投入按年限分攤，到去年分攤完畢。

　　在披露半年報后的8月16日，拉卡拉在北京舉辦了一場名為“擁抱互聯網下半場”的戰略說明會。說明會上，孫陶然提到工信部日前發布的中國互聯網企業百強榜單和外界對拉卡拉的印象，兩次提到自己有點“委屈”，這是怎么回事？

　　委屈一：互聯網百強榜上是“一只胳膊的拉卡拉”

　　工信部日前發布的2019年中國互聯網企業100強榜單中，拉卡拉支付股份有限公司排名第82位。

　　“有點小高興，也有點小委屈。”孫陶然表示，高興是權威部門一系列指標嚴格評選，所有耳熟能詳的互聯網企業一起排序拉卡拉能夠上榜，委屈是參評的是“一只胳膊的拉卡拉”。

　　2016年，為申報A股上市，拉卡拉將支付以外的小貸、征信等業務剝離成立“考拉科技”。“如果那只胳膊解開，我們的名次還可以再靠前一點。”孫陶然稱。

　　21世紀經濟報道記者注意到，聯想控股（2018年度報告披露，考拉科技2018年收入19。5億元，凈利潤4。53億元。

　　該如何認識拉卡拉？孫陶然介紹，拉卡拉包含四大板塊業務：一是上市公司拉卡拉（300773。SZ），也稱為支付集團，包括支付科技服務、金融科技服務、信息科技服務和電商科技服務等。覆蓋超過2100萬線下商戶。

　　二是考拉科技，即2016年剝離出來的除支付以外的業務，包括信用貸款、保險經紀、保理、信用評級、融資租賃、供應鏈金融等。

　　三是產業基金群，包括對金融科技領域進行中早期投資的考拉基金，以及創意文化產業領域的藍圖、藍拓、藍鷹基金。

　　四是藍色光標（300058。SZ）。藍色光標為頭部企業的營銷賦能。

　　孫陶然用兩句話總結拉卡拉半年報：一是凈利潤同比增長很多，二是收入并沒有增長。這與當前行業趨勢不謀而合，行業其他公司的表現也是如此。孫陶然表示，在當前經濟形勢下，企業面對市場變化，主要通過內部結構調整和創新，盡可能抵消宏觀形勢對增長的壓力，同時通過改善內部經營管理去優化成本和費用。

　　委屈二：手環、智能POS只是歷史的小片段

　　從最早在便利店中安裝便捷還信用卡機具起家的拉卡拉，如今在用戶心目中是什么形象？

　　是做手環、還信用卡的拉卡拉？是智能POS的拉卡拉？拉卡拉還在嗎？現在誰還去便利店還信用卡？孫陶然說，這些問題經常會被朋友問到，也讓他既高興又委屈。高興是推出的產品有人記得，委屈是大家記住的都是各個階段推出的小片段。但對于當下的拉卡拉并沒有系統的看法。

　　孫陶然表示，上述拉卡拉體系的共性是2B市場。從支付業務入手，獲得線下中小微企業客群，再逐步為其提供其他服務，拓展到金融科技、電商科技和信息科技。這是拉卡拉14年來發展的主線萬線下商家的拉卡拉，如何定義“互聯網的下半場”？

　　在社交網絡、電商等互聯網服務興起之后，線下交易仍然具有不可替代的價值，在整體交易中占到76%。“沒有被清除出歷史舞臺的線下企業，仍然需要通過互聯網改善生產和銷售。用互聯網以及新技術為線下企業賦能，是互聯網下半場第一個重大任務，第二是從經營產品轉向經營用戶。”孫陶然表示。在半年報披露前一周，拉卡拉砸下2億元控股一家SaaS服務公司江蘇千米網絡科技，持股比例達32。79%，進而為存量商戶提供分銷、零售等領域的互聯網服務，擁抱產業互聯網。“在研究部署這件事的時候，我體會到再次創業的沖動。對于拉卡拉支付而言，從某種角度上不亞于再次創業。”連續創業的孫陶然稱。

　　隨著個人用戶C端紅利逐漸見頂，轉向2B市場也是當前支付巨頭們的共識。21世紀經濟報道記者注意到，包括微信支付、支付寶等近期也加大在B端業務的部署。孫陶然稱，下一步要聯合地面分銷體系提升其產業互聯網能力，而拉卡拉在許多城市的分公司長期與分銷商、代理商打交道。“

　　拉卡拉的基因就在線下

　　，從做便利店開始起步，產業互聯網需要大量線下的積累。”（編輯：周鵬峰）