8月1日下午四點，滴滴出行與優(yōu)步中國宣布合并。

　　根據(jù)滴滴及Uber全球方面公布的信息，此次交易中最需要關(guān)注的是以下三點：

　　1、雙方達(dá)成戰(zhàn)略協(xié)議后， 滴滴出行和Uber全球?qū)⑾嗷コ止桑蔀閷Ψ降纳贁?shù)股權(quán)股東。

　　2、滴滴方面稱，Uber全球?qū)⒊钟械蔚?。89%的股權(quán)，相當(dāng)于17。7%的經(jīng)濟(jì)權(quán)益，優(yōu)步中國包括百度在內(nèi)的其余中國股東將獲得合計2。3%的經(jīng)濟(jì)權(quán)益。

　　3、Uber全球方面稱，優(yōu)步中國將獲得合并后實體的20%股份，而Uber將成為滴滴最大的股東。

　　但對于外界關(guān)注的合并后滴滴是否持有Uber全球股份、雙方在各自公司的投票權(quán)多少等問題，目前雙方均未披露。

　　控制權(quán)之爭

　　根據(jù)滴滴出行及Uber全球公布的信息來看，本次交易復(fù)雜，對于關(guān)鍵信息，滴滴出行和Uber雙方均語焉不詳。

　　從滴滴出行及Uber全球公布合并信息的表述來看，雙方均意圖表明自身在交易中占有主導(dǎo)地位。

　　根據(jù)Uber創(chuàng)始人特拉維斯&bull；卡蘭尼克在公開信中的說法：優(yōu)步中國將獲得合并后實體的20%股份，而Uber將成為滴滴最大的股東。

　　在特拉維斯&bull；卡蘭尼克發(fā)聲后，滴滴方面隨之發(fā)聲：此次交易不會導(dǎo)致滴滴控制權(quán)變更，并購之后滴滴創(chuàng)始人程維和管理層仍將掌握著絕對控制權(quán)。

　　滴滴方面表示，在此次交易之前，滴滴就擁有多元化的戰(zhàn)略投資者、完善的公司治理結(jié)構(gòu)以及清晰的業(yè)務(wù)戰(zhàn)略布局，這也為滴滴未來發(fā)展提供廣闊的成長空間和強(qiáng)大的執(zhí)行力保障。此次交易也將有利于滴滴進(jìn)一步夯實治理結(jié)構(gòu)。

　　誰占主導(dǎo)？

　　盡管雙方都強(qiáng)調(diào)自己的主導(dǎo)地位，但究竟誰是真正的主導(dǎo)者，還得從數(shù)字中尋找答案。

　　對于滴滴所披露的交易細(xì)節(jié)，滴滴相關(guān)人士進(jìn)行了如下解釋：

　　首先，所謂5。89%即Uber全球占滴滴出行可以行使股東權(quán)利(分紅權(quán)和投票權(quán))的股份數(shù)為5。89%，假如總盤子是100股的線的經(jīng)濟(jì)利益。

　　其次，2。3%的經(jīng)濟(jì)權(quán)益是百度等優(yōu)步中國投資方的權(quán)益，并非Uber全球的經(jīng)濟(jì)權(quán)益。

　　最后，5。89%的股權(quán)數(shù)與投票權(quán)并不能畫上等號。

　　Uber全球占滴滴出行的股權(quán)與經(jīng)濟(jì)權(quán)益不一致的問題，需要從普通股(對公司資產(chǎn)擁有所有權(quán)和股息受益權(quán)，并享有投票權(quán))和優(yōu)先股(公司股東作為出資者按投入公司的資本額享有所有者的資產(chǎn)權(quán)益，優(yōu)先股票代表對公司一定程度的所有權(quán)，通常不會帶來和普通股票相同的投票權(quán))的角度理解。

　　由于滴滴出行為VIE結(jié)構(gòu)，因此滴滴出行在股權(quán)設(shè)計上很可能也設(shè)置了普通股和優(yōu)先股。

　　滴滴高級副總裁陶然也表示，上市公司一般是同股同權(quán)，尤其是國內(nèi)的A股上市公司。但是海外的上市公司，和中國的非上市公司一般都有不同class(等級)的股票。比如普通股，優(yōu)先股。投票權(quán)和經(jīng)濟(jì)利益都可以分開。

　　天灝資本CEO侯曉天對騰訊科技解釋，滴滴出行與Uber全球的交易中，Uber全球所占的股份有兩個權(quán)限，一個是占多少股份(即滴滴出行提到的5。89%的股權(quán))，還有一個是分利益的時候占有的權(quán)益，這是兩個事情。

　　因此，雖然Uber全球占滴滴出行可以行使股東權(quán)利的股份數(shù)只為5。89%，但在普通股和優(yōu)先股的設(shè)計下，Uber全球能夠通過5。89%的股份享受到17。7%的分紅權(quán)益；優(yōu)步中國的其余中國股東獲得2。3%的分紅權(quán)益，但沒有普通股無法行使投票權(quán)。

　　整體看來，Uber全球與優(yōu)步中國的其余中國股東獲得的總計20%的經(jīng)濟(jì)權(quán)益，即Uber全球方面所稱的將獲得合并后實體的20%股份。