假定都基于同樣可靠的經營理念，是什么使得一家美國初創企業比一家設在歐洲的初創企業更有價值呢？

歐洲正成為創業的樂土，好幾個孕育創業活動和創業潛力的搖籃在這塊大陸上逐漸成形，但那些初創企業時常因缺乏創業投資而受阻，或者被迫遷往美國，繼續他們的發展軌跡。

這個情況一直困擾著克羅地亞企業家揚 伊列克（Jan Jilek）。身為互聯網廣告網絡——廣告網（Ad-net）的負責人，他多年來一直對大西洋兩岸在初創企業發展機遇方面存在差距感到失望和不滿。

對于那些沒有意識到這個差距的程度的人，他提出了如下這個比喻：

這就像是一場美國與歐洲之間的賽車，比賽的距離和賽段都相同。美國汽車得到多一倍的汽油（各輪融資的資金規模較大），而且可以使用高速公路。歐盟汽車必須使用鄉間小路（美國的一個市場相對于歐盟的多個市場）。此外，高速公路還設有更好的道路指示系統（獲得風投、監管框架的幫助），那些幸運的歐盟初創企業最多只能走到第三賽段（被收購），而美國初創企業則可以走到第四、第五賽段，有些甚至完成比賽（首次公開募股）。

“歐洲的一個創業構想要想在全球范圍內與相同的美國創業構想相競爭，他們需要相同數額的資金。事實是，歐洲初創企業平均獲得的資金要比美國初創企業少50%。”伊列克如是說。

而這個成長期融資是關鍵。足以自夸享有全歐洲最豪華的種子和A輪融資的瑞典就是個典型例子。流媒體音樂服務平臺Spotify、沙盒游戲《我的世界》（Minecraft）開發商Mojang以及熱門手游《糖果粉碎傳奇》（Candy Crush Saga）開發商王者數碼娛樂公司（King Digital Entertainment）都發源于瑞典。

他說：“美國的初創企業可以測試和轉型，他們甚至可以犯錯誤。但相比之下資金少50%的歐洲初創企業無法進行同樣程度的冒險。他們不得不力求 穩妥 ，這需要更多的時間和資源，而且如果他們犯了哪怕一個錯誤，那對于他們來說很可能就玩完了。”

真正的沮喪來自于如下事實，歐洲正在對本土天賦極高的創業者產生很大的吸引力。

伊列克自己剛開始工作時，是在克羅地亞最早專門經營互聯網廣告的公司擔任項目經理，之后出來單干創業，推出克羅地亞第一款瀏覽器Pogodak。hr。

他說：“在克羅地亞，和在世界上每一個其他國家一樣，我們擁有奮發努力、聰明能干、富有創新精神的年輕創業者，他們擁有極好的創業構想，利用非常少的資金建設他們的項目，但當他們需要在克羅地亞進一步融資時，他們就 撞墻受阻 了。”

“于是他們收拾行囊，離開克羅地亞，其中大多數人會投奔某個初創企業加速器，如果他們抵達美國，那么他們可以實現他們的目標。但許多人前往美國的計劃都會遇到重重困難。”

克羅地亞已經誕生出諸多有前途的初創項目，包括生產電動超級跑車的里馬克汽車公司（Rimac Automobili）；在2014年世界創業大賽（World Startup Competition）上奪冠的農場智能云管理軟件提供商Agrivi；農場云端管理服務提供商Farmeron以及母嬰智能可穿戴產品生產商Bellabeat。現在，這些公司都搬到了美國。

美國市場擁有的一個重要的差異化優勢，就是歐盟市場呈現的分裂狀況。在歐洲，一個企業對企業（B2B）項目想要用本土員工來覆蓋整個歐盟，就需設立足足28個辦事處，而且面對的稅收制度和法規各不相同。

歐洲大陸的風險投資行業也是四分五裂。風投企業只能幫助本土的初創企業，而美國的那些風投則不同，他們在一個大一統的美國市場里扶持著一系列初創企業。

為了能夠適當擴大規模并且與其他初創企業競爭，歐洲初創企業的估值需要提高，但在規模較小的國內市場啟動意味著人氣和收入都要少得多，而在整個歐盟市場上擴大規模也困難得多。

“在克羅地亞，我們沒有任何當地的風投基金，”伊列克說：“最接近我們的是斯洛文尼亞風投基金——RSG資本（RSG Capital）。就他們在種子和A輪融資中投資的金額而言，他們高于歐盟平均水平。但他們只能涵蓋幾個最令人感興趣的項目，而這些項目最終也遷往美國。”

“為了獲得資金，我不得不讓風險投資者相信，我有能力將創業設想轉化為現實。要做到這一點，他們必須相信我；要相信我，他們必須了解我，要了解我，他們必須花時間和我相處，而如果我不是他們的隔壁鄰居，那么這點是很難做到的。”

對于歐洲而言，另一個可能更大的問題是歐洲缺乏互聯網企業的IPO。由于沒有多少數據可以用來分析，投資者完全變得更加厭惡風險。

相反，美國擁有數量更多的投資分析師，在科技行業投資方面擁有更多的經驗，并且更加注重業績增長。他們更加理解與投資科技公司相關的風險，并且對這種風險加以相應定價。

伊列克問：“選擇在哪個歐盟國家IPO會最成功呢？如果我去英國或去德國，結果會一樣嗎？不，因為每個歐盟國家的監管環境都完全不同。歐洲IPO市場同樣是一個分裂的市場。”

要想找到一個解決辦法，就需要釋放整個歐盟市場的潛力，以便初創企業可以在整個歐洲市場上擴大規模，獲得更好的營收并且聚集更多的人氣，降低風險投資者面臨的風險，由此風險投資者就會提高這些初創企業的估值。

這幾乎是個太奢侈的要求，但伊列克并不甘于接受這種現狀。

他最近成立了，并且正在邀請歐洲各地的初創企業報名參加這個項目。

通過協同努力，該項目旨在讓簽約方找出推動歐洲初創企業發展的三個主要對策。如果伊列克吸引到1，000家初創企業參加該項目，那么下一步就是找歐盟商量，游說歐盟采取相應行動。

　　他說：“這將是想要在歐洲有機會的歐洲初創企業發起的一次獨立行動。我們必須嘗試一下。可能發生的最糟糕的事情就是我們會失敗，什么也沒有改變。在這種情況下，我也會開始收拾行囊。”

　　譯 陳瑋 校 李其奇