（原標題：一起教育科技成功登陸美股 老虎證券任承銷商貢獻15。4億美元訂單）

　　進入12月，老虎證券投行拿下今年第14個中概股承銷單子。

　　12月5日，國內知名教育技術公司一起教育科技成功登陸美股，發行價10。5美元/股，盤中股價最高上漲至11。98美元/股，首日收盤報10。57美元/股。此次作為一起教育科技上市承銷團里唯一的互聯網券商，老虎證券向其貢獻15。4億美元訂單，新興科技投行實力得到再次證明。值得注意的是，此次老虎證券獲配份額再次位列互聯網券商第一，老虎用戶中簽率再次達到100%。

　　作為原新東方集團助理副總裁創立的公司，再加上徐小平等一眾知名投資人的加持，一起教育科技受到外界極高關注。隨著國內巨頭陸續入局，教育這條賽道愈發擁擠。投資者最關心的問題莫過于，一起教育科技的運營模式如何有別于其他在線教育公司，其獨特的競爭壁壘又是什么。

　　“中國教育領域的公司赴美上市的有不少，比如洪恩教育、新東方、跟誰學等等。每家公司都有自己的競爭優勢，所以作為承銷商，我們需要幫助發行人去高效傳遞他們自有的投資價值。”老虎證券投行有關負責人表示。這不是一件輕易的事，不僅需要對互聯網+教育這個垂直行業有深刻的理解，還要對美國投資者有足夠的敏感度，能精準觸及投資者關心的重點。換句話說，投行需要有相關IPO項目的一手經驗，并能擔起發行人和華爾街之間的“橋梁”角色。

　　此前承銷過洪恩教育美股IPO、參與過跟誰學上市，還做過新東方回港上市國際配售承銷商的老虎證券顯然經驗豐富。也正因此，老虎證券是一起教育科技上市承銷團中唯一的互聯網承銷商。“一起教育科技‘校內校外’結合的運營模式意味著它是雙輪驅動，腳下的市場很大，而且能提供匯集老師、家長、學生的一站式解決方案的企業還是具有稀缺性的。聚焦到校內市場，其產品已成功打入萬所公立學校，優勢較明顯。”上述老虎負責人說。

　　從憑借覆蓋全球超500家機構網絡，協調安排機構投資者參與路演會議，到通過其集結百萬用戶的線上平臺幫助發行人擴大品牌影響力，老虎證券最終貢獻超15億美元訂單。這已不是老虎證券訂單量首次達到該等數量級。此前，作為唯一同時承銷理想汽車和小鵬汽車的投行，老虎證券前后腳分別貢獻18。87億美元和24億美元的訂單，刷出老虎證券訂單新高。視角放寬，在今年參與的24個中概股美股IPO項目中，包括完美日記母公司逸仙電商、名創優品、聲網、燃石醫學、貝殼等通過老虎認購的訂單均突破上億美元，改變了美股IPO被機構客戶絕對壟斷的狀態。

　　強大的認購能力是有跡可循的。截至今年10月末，老虎證券開戶客戶突破百萬大關，成為華人地區美港股互聯網券商中以最快速度拿下百萬客戶的券商。由于是美港股互聯網券商中提供交易品種最全、所涉市場最多的科技券商，老虎證券平臺上匯集了數以萬計的優質客戶，不僅對中概股天然有著更高關注度，認購實力也極強。結合機構訂單，老虎證券能滿足發行人對資金和后市流動性的雙層需求。

　　以線上線下雙聯動的模式沖擊古老投行傳統的作業模式讓老虎投行迅速在中概股IPO市場占取一席之地。從2019年至今，老虎證券均是承銷最多中概股赴美上市的投行。如將指針再向前撥，老虎證券自2017年底涉水投行以來已參與63個中概股IPO項目，數量遙遙領先業界。

　　優勢還在不斷擴大。隨著美國投研等重量級牌照的斬獲，老虎證券不斷下沉投行業務，從原先僅負責推介的分銷轉向更需專業性、參與度更深的承銷角色。“服務更廣、服務更深”的趨勢逐步體現在現階段老虎投行的發展路徑上。對于c端用戶來說，這種策略的直接結果是美股打新項目更多、份額更多。

　　“投行和美股打新是聯動的關系，加碼投行也是希望讓老虎用戶能參與到更多新經濟公司的上市中去，分享他們的發展紅利。更好的用戶體驗通過口碑相傳和沉淀勢必會讓我們持續吸引更多的用戶。而新的客戶又會帶來新的認購實力，進一步助推擴大投行業務的訂單規模。”這種關系在經濟上被稱為“正相關”。投行業務和經紀業務相互賦能，最終實現正循環。顯然，老虎證券正在通過不斷延伸護城河來描繪其作為第三代券商的強大進化能力，而這種內生力或也正是判斷公司成長性最重要的指標之一。