由富途、騰訊咨詢、韋萊韜悅、脈脈聯手主辦的「2021年股權激勵研究報告」線上發布會于11月18日成功舉行。

在《發布會精彩回顧(上) " 最怕空氣突然安靜,最怕員工對激勵已經無感》中,我們整理了脈脈數據研究院負責人趙文元先生和富途企業服務合伙人孫月鵬先生對職場股權激勵實踐的深刻洞見,了解了企業員工之間的真實訴求。

今天帶來分享的兩位嘉賓,騰訊咨詢總監股權激勵專家樊華女士與韋萊韜悅人才與獎酬咨詢中國區合伙人張琳女士,則是從企業搭建股權激勵計劃的角度出發,多維度解析各個階段激勵工具、授予節奏等關鍵步驟。

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2021年股權激勵研究報告發布會上,樊華女士從當下最為炙手可熱的港股市場出發,幫助企業正確理解了IPO與股權激勵之間的關系,打破了以往「只有企業IPO后,股權激勵才有價值」的錯誤認知。

在企業上市前,股權激勵最大的魅力在于它的成長性。企業可以有更高的自由度和靈活度,選擇適合的激勵工具和授予方案來匹配企業的管理需求。在這個階段,由于不需要受到太多的規則限制,對企業和員工而言,手中的激勵價值都能有更大的想象空間。

在企業上市后,手中的激勵價值在二級市場上有了真實可見的交易價格,明確感進一步加強,流動性也迅速提升。但由于此時企業的激勵計劃需要滿足復雜的監管要求,激勵的靈活性被降低。如何在激勵員工的同時保障廣大股東們的利益成為企業需要重點關注的問題。

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為了能夠更加直觀地感受企業股權激勵的實踐情況,騰訊咨詢團隊從港股市場的新經濟和醫療健康公司中,挑選出35家上市前估值接近百億的優秀公司作為樣本分析研究,呈現如下洞察:

1. 上市前,期權為最主要的激勵工具;上市后,限制性股票開始逐漸替代期權。

從樣本公司上市前三年整體選用的激勵工具來看,50%的企業授予期權,13%的企業兩種工具(期權+限制性股票)均有授予。期權作為一種靈活向上的激勵工具,賦予了員工一個自由選擇的權利。同時,期權鼓勵增長,分享增值的特性正好符合企業快速成長,追求增量市場的發展階段和導向。所以,大部分上市前的公司會采用期權為主要的激勵工具。

隨著臨近上市,引入限制性股票作為激勵工具的企業開始增加。原因之一在于很多公司在上市前估值已經達到了較高水平,上市后為了對沖后期期權潛水的風險,限制性股票的授予可以給激勵效應帶來一定的擔保作用。與此同時,在這個階段加入限制性股票的使用,也可以增加公司激勵工具的豐富性。

企業上市后的一到兩年,從樣本數據來看,超過50%的企業授予限制性股票,不足10%的企業授予期權作為激勵工具。其實,激勵工具的選擇是企業對市場競爭態勢和業務發展等情況的綜合考量的結果。為了讓員工們可以專注于公司內在價值的提升而不被外部市場的波動所擾亂,相對穩健的限制性股票成為了大多數公司的首選。

2. 上市前的授予總量會維持在5%～14%的水平,中位值約為8.7%。

通過調研,樊華女士在2021年股權激勵研究報告發布會上表示大部分公司會預留10%～15%的股權激勵池作為授予總量。但在企業成長的過程中,一方面激勵授予和融資會造成股權池價值的稀釋,但另一方面公司業務的發展也會對提升股權池的價值,最終企業在上市前的授予總量會維持在5%～14%的水平,中位值約為8.7%。

一般情況下,企業在上市前會消耗近80%的授予總量用于前期核心人才的激勵。剩余近20%的授予量則需要放在上市后作為激勵池方便后續的其他授予動作。當然,企業也可以根據自身的發展和人員激勵的需求,去動態地調整企業的激勵池規模。

3. 上市前每年的授予量約為2%～3%;上市后每年的授予量下降,每年不足1%。

對于企業而言,激勵授予不是一蹴而就的,而是根據企業自身所處的階段按照節奏授予。通過樣本公司數據顯示,企業上市前三年的年授予量會控制在2%左右。但是臨近上市的階段,授予量會逐漸減少。這樣可以保證企業能夠在上市后,股權激勵池依然可以持續地對優秀員工進行授予。

另一方面,由于股權激勵授予本身對企業而言也需要支付相應的成本。整體來看,每年股份支付的攤銷占比大概占整體營業收入2%～3%。所以企業也需要根據營收情況去衡量整體激勵授予的節奏和力度。

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不僅僅是港股市場的股權激勵情況的洞察,作為此次《2021年股權激勵研究報告》的出品方之一,韋萊韜悅的張琳女士從高管薪酬和股權激勵兩方面,向大家介紹了港美A三地資本市場的股權激勵的趨勢。

1. CEO現金薪酬排名呈現行業多元分布態勢,房地產、醫療保健行業的CEO薪酬最高。

以2020年港美A三地超5000家中國上市公司CEO薪酬數據為樣本,選取薪酬排名前50的公司進行分析。在CEO付薪前50的榜單中,房地產和醫療保健行業占比最高,分別達到22%(11家)和18%(9家)領跑三大資本市場。

聚焦A股上市公司CEO薪酬水平,盡管由于疫情和政策等方面的影響,房地產行業的CEO薪酬整體呈下行趨勢。但醫療保健、可選消費、信息技術和日常消費四大行業的CEO總現金薪酬的水平均有增長。其中,信息技術和醫療保健行業增長率較高,漲幅分別達14%、8%。

2. 境外上市公司的CEO獲得的長期激勵占整體薪酬的比例相對較高。

過往三年的情況顯示,赴港上市中國公司CEO整體薪酬中超過60%的部分都是變動薪酬。其中2020年,CEO整體薪酬中股權激勵的價值占比更是達到了45%,成為過往三年來的最高水平。

而赴美上市中國公司CEO整體薪酬中變動薪酬的占比也已過半,但長期激勵的占比略有下降,其中2020年,CEO整體薪酬中股權激勵的價值占比約為43%。整體來看,港美兩地的高管薪酬中的長期激勵占比逐漸趨于一致。

3. A股股權激勵普及率持續上升,但仍顯著低于境外上市的中國公司股權激勵的普及率

從調研結果可以明顯看到,三大資本市場股權激勵計劃的普及率都在持續上升,總體增長勢態保持平穩。2020財年,A股上市公司股權激勵計劃普及率較10年前翻了兩番,從不足10%增長到40%;赴港及赴美上市公司股權激勵計劃普及率則分別達到65%與87%。

同時,我們也可以發現三大資本市場股權激勵授予普及率整體格局維持穩定。2020年財年,約10%的A股上市公司實施了股權激勵授予,而這一比例在10年前僅約2%。赴港上市中國公司則有23%的公司實施了授予,而赴美上市中國的授予普及率約為65%,遠高于A股和赴港上市公司。

除上述三地資本市場的整體情況以外,股權激勵當中的實操細節如激勵工具的選擇,激勵考核指標的設定,激勵授予節奏等問題張琳女士也分別在發布會上作了解答。更多的詳細內容,可以在《2021年股權激勵研究報告》中找到答案。

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總的來說,此次2021年股權激勵研究報告發布會富途與騰訊咨詢、韋萊韜悅、脈脈攜手,從企業和員工的雙視角出發,深度挖掘從方案設計到行權落地中的激勵痛點,洞悉企業和員工最真實的激勵訴求。

作為貫穿企業整個生命周期的重要一環,如何使用科技的手段設計出更契合當下職場氛圍的股權激勵計劃成為每一個企業需要思考的重要課題。

富途企業服務為企業提供一站式ESOP股權/期權激勵管理,包括ESOP股權激勵方案設計、合規咨詢、信托設立及行權落地等全流程服務。

目前,富途已簽約包括騰訊、小鵬汽車、泡泡瑪特、同程藝龍、騰訊音樂、獵聘、斗魚、中國燃氣、榮昌生物、諾輝健康等超300家公司,是TMT、大消費、汽車物流、生物醫藥等多條賽道頭部企業的首選服務商。

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全自研的前中后臺系統,讓富途ESOP股權激勵管理靈活性更強、響應更快。在公司側,富途ESOP提供專業高效的管理員系統,讓決策者清晰掌握期權現狀,便捷管理;在員工側,富途ESOP以可視化的數據管理系統,讓員工更直接地感受到激勵的價值。