（原標題：朱嘯虎的投資方法論：大市場內孵小魚 影響力投資峰會）

　　朱嘯虎是業內公認的少數自帶風口的投資人之一。之前，他成功投資了映客、滴滴和ofo等風口上的企業，而當人們對共享充電滿是疑惑甚至都還沒聽說過的時候，朱嘯虎又堅定地投資了小電科技 ，隨后創業者與投資人競相跟進，共享充電成為新風口。

　　那么，共享充電之后，下一個風口會是什么？在華興資本Alpha主辦的2017影響力投資峰會的消費投資升級論壇環節中，朱嘯虎雖未直接道明下一個可能的風口，但卻跟我們分享了尋找風口的方法。

　　定義“新消費、新零售”

　　首先，朱嘯虎定義了本個環節的主題——“新消費、新零售”。朱嘯虎認為隨著消費觀念完全不同于70、80后的90后消費者的崛起，“新消費、新零售”的出現便是自然而然的，“70后更講究性價比，他們喜歡去大的賣場購買東西；而90后則無所謂，他們雖然沒有大錢，但不缺小錢，不會為了性價比去犧牲他自己的便利性。”

　　具體來說，朱嘯虎以三個詞定義概括“新消費、新零售”：品質、便利性、個性化，而這其實也代表了90后的消費傾向。

　　“無人超市以及各種各樣的無人職守的零售機，這都是便利性。現在的年輕人不在乎小錢，他愿意為便利性付溢價。”而在個性化方面，朱嘯虎發現十幾年、二十幾年前中國人都喜歡穿一樣的，不喜歡標新立異，“而今天的年輕人是不一樣的，他們喜歡個性化，所以，我們看到一些傳統意義上大的服裝品牌，都在走下坡路，而一些網紅品牌正在崛起。”不過歸根到底，朱嘯虎認為人們追求品質的心是始終未變的，“品質始終是一個非常關鍵的核心的詞”。

　　另外，朱嘯虎認為技術的進步也是“新消費、新零售”崛起的重要條件，“這里面最重要的是移動支付，以前像無人值守機器為什么不火？因為需要硬幣支付，去換硬幣的成本是非常非常高的，而現在移動支付用掃碼的方式就可以解決這個問題。所以，無人職守的零售機最近才這么火。”

　　朱嘯虎的投資方法論：大市場內孵小魚

　　朱嘯虎認為目前的創新創業呈現百花齊放的態勢，但在考慮是否對某個項目進行投資時，核心就要考慮其市場是否足夠大。“我們喜歡在一個大的市場里面孵化小魚。”朱嘯虎如此表示。

　　其次，朱嘯虎認為項目“必須要具備非常強的快速擴展能力，否則將發揮不出互聯網的優勢”。具體來說，朱嘯虎看好模式輕、資本回報周期短、可快速擴張，且不過度依賴融資來擴張的項目。

　　“比如，我們投ofo的原因就是它的資本回報期短，在沒有競爭的情況下，按照標準收費，它能在3、4個月左右把車的成本賺回來，而且還有押金，現金流是非常好的，這是我們最喜歡的商業模式。共享充電也是同樣的道理，它的資本回報周期也非常短，它的成本實際上就幾十塊錢一個，賺回來也是很快的。”

　　最后，朱嘯虎還認為項目不能依賴于特殊場景。“比如共享按摩椅、榨汁機，我覺得這些可能都是一些比較好的生意，但想要做大比較難。其中，共享按摩椅非常典型，它便是要取決于特定場景的，在汽車站、火車站、飛機場等特定場景是有效的，但是在其他地方就很難有人用了。”

　　另外，朱嘯虎還表示依賴于地鐵站、地鐵出口，也是非常危險的。“幾年前在上海有一家做優惠券的公司，當年是很火的一家創業公司，可能一年收入就幾個億吧，但是就是高度依賴于地鐵出口，后來地鐵公司猛漲價，這家公司也完全就變成了一個給地鐵公司打工的一個公司了。”

　　只投有潛力做到10億美金以上的企業

　　朱嘯虎表示，不管中國還是美國，過去十幾年面向消費互聯網每年真正能跑出來的公司不超過5家。“所以關鍵是能不能投中那幾家，而不是投太多的項目。”朱嘯虎甚至表示他們只考慮投資那些有潛力做到10億美金的企業。

　　雖然好的項目不多，但前景卻非常好。“我們感覺未來十年至少還有50%的互聯網公司的市值是由新公司產生。”

　　而至于投資人應該如何成功找到這些少數企業，朱嘯虎開玩笑地表示住在上海是一個好的選擇，“因為上海的項目比較少，上海比較空，有時間思考。”

　　（照片由云攝影V。Photos拍攝提供）