來源 " B2B內參（ID：b2bnc1）

作者 | 王虎斌 / 編輯 | 小七

經歷了從無到有、從小到大的發展歷程，中國消費互聯網已經成長為龐然大物。從市值來看，阿里、騰訊已超5000億美元，繼續中國互聯網的兩極之爭。近日，美團也成為騰訊、阿里之后，國內第三家市值跨過千億美元門檻的互聯網公司。此外，市值在百億美金之上的互聯網公司還有20多家。

中國消費互聯網公司顯示了自身的強大與生機勃勃，相形見絀的是，截至目前還沒有出現一家百億美元級別的產業互聯網公司。雖然早在2016年，美團王興就提出中國互聯網下半場的論調，業內也逐漸形成共識：互聯網的下半場在B端，產業互聯網是未來的方向。所以我們不禁要問，產業互聯網距百億美金還有多遠？百億美金企業將從哪些賽道誕生？這些企業需要具備什么樣的特點？

消費互聯網紅利消退，產業互聯網崛起

偉大的企業都是時代的產物，中國消費互聯網的崛起離不開中國的經濟的快速發展、資本的助推以及龐大的人口等因素。如今當這一切紅利都消失時，產業互聯網的機會也隨之而來。

首先，從經濟大環境來看，中國已經進入存量經濟時代，無論是消費、外貿、基建、GDP，中國經濟都很難再有過去的兩位數增長。剛剛過去的全國兩會，也沒有設定2020年具體的經濟增長目標。2020年的政府工作報告指出，這主要是考慮到全球疫情和經貿形勢不確定性很大，我國發展面臨一些難以預料的影響因素。

總而言之，存量經濟時代，機會主義者將失去最大的機會；但對產業互聯網來說，反而是利好的時候。嘉御基金衛哲表示，因為存量經濟時代，效率為王，企業乃至政府都會想盡辦法提高效率，而產業互聯網的核心就是效率提升，為各行各業有質量地提高效率正是產業互聯網的使命所在。

其次，從互聯網紅利來看，流量進入存量時代預示著消費互聯網的黃金時代已經結束，在這背后，互聯網企業紛紛尋求變革，開始將目光投向產業互聯網。我們能看到，以騰訊和阿里為代表的互聯網巨頭，以及大量的投資機構，都調整了船頭，發力to B，用技術和資本逐步整合很多效率低下的落后行業/企業，形成新的產業格局。

而云計算、物聯網、人工智能、大數據、區塊鏈等新興技術越來越趨于成熟，成為產業轉型和變革的核心驅動力。當產業擁抱技術，效率必然得到極致提升，產業互聯網時代的紅利也就隨之而來。

之前一位互聯網大佬說過，時代要發生很大的變化，生產要素才有重新組合的機會，這也就是最好的創業機會。過去10年，移動互聯網是最大的變量，通過重構大眾的吃喝玩樂衣食住行等基本需求，誕生了很多巨頭。下一個10年，互聯網的機會將從消費互聯網轉向產業互聯網，也極有可能在產業互聯網的的各個細分賽道出現一批行業巨頭。

對標美國，中國百億美金產業互聯網公司有跡可循

談到互聯網，難免要中美比較一番。從消費互聯網公司來說，中國與美國可以平分秋色，但在to B領域，發展水平卻不在一個檔次。據統計，美國已經上市和即將上市的百億美金to B公司已接近100家，但中國百億美金以上的to B公司屈指可數，交易型的to B公司（B2B電商）還沒有出現百億級美元的公司，目前估值最高的B2B公司美菜大概為70億美金估值，離百億美金還有一段不小的距離。

不過，現在沒有不代表未來也不會有，從中美兩國產業互聯網發展的路徑來看，中國產生百億美金市值的B2B公司似乎也有跡可循。

有投資人分析說，美國產業互聯網跟技術無關，出現這么多百億美金以上公司，主要原因是美國進入存量經濟時代已將近20年，因此各行各業對提高效率的訴求比中國早20年。

中國今日的情形與二三十年前的美國相似，各行各業都處在用新的商業模式和技術手段重構供應鏈的階段。美股有很多大的上市公司、供應鏈的產業巨頭，也經歷和現在中國一樣的整合過程。不惑創投創始合伙人李祝捷曾經說過，“美股有很多大的上市公司、產業巨頭，當年也跟中國一樣，從一個小而亂的貿易商開始慢慢整合而來的。”另外還可以發現，中國的B2B投資人和創業者也熱衷于在美國尋找對標企業，如美國食材流通供應鏈企業西斯科Sysco，汽配領域的Autozone、O’Reilly，MRO領域的固安捷、快扣等，都曾反復被投資人提及。

事實上，傳統行業提升效率的需求，加上資本的助力，現在可以看到產業互聯網各個賽道已經跑出了一批頭部企業。而這只是整個中國產業互聯網大潮發展的序幕，根據B2B內參監測數據，目前在一級市場涌現了像生鮮領域的美菜、鋼鐵領域的找鋼、汽配領域的康眾、服裝面料領域的百布、快消領域的易久批、二手車領域大搜車等十多家估值超過10億美元的產業互聯網獨角獸，估值在5億美元-10億美元區間的準獨角獸更有數十家之多。

此外，包括阿里騰迅等巨頭以及高瓴資本紅杉資本這樣的頂級投資機構都已經在產業互聯網深度布局，未來產業互聯網領域極有機會出現百億美元甚至千億美元級別的公司。

哪些賽道將誕生百億美金巨頭

綜上分析，我們大致可以明確中國市場具備產生百億美金產業互聯網公司的土壤和條件，但更令人興奮和期待的是，百億美金級別的公司將在哪些領域誕生？

當下的投資人對“哪些賽道將誕生百億美金級別的產業互聯網公司”這一話題也較為關注，并且都闡述了自己的看法，B2B內參綜合參考了一些投資人的觀點，總結如下：

一是絕對市場規模足夠大。所謂水大魚大，大市場才能出大企業。產生百億美金級企業的前提是企業所在的市場具有相當的規模，比如至少能夠達到萬億級別市場，比如衣、食、住、行、醫療、工業品等。如銀河系創投合伙人蔡景鐘認為最有可能產生百億美金級別企業的賽道分別是：汽配、食材、工業品。以汽配賽道為例，對標美國，中國有這么大的體量和規模，一定會在這幾年跑出幾個千億級公司，因為這個在美國已經驗證了。

二是發展起點低。在絕對市場規模足夠大的同時，如果該產業領域的市場集中度偏低、流通環節整合空間大、供應鏈基礎設施不完善、運轉效率低，呈現出鮮明的“小、散、弱”的特征，那么產業互聯網改造面對的起點更低、技術運用的空間更大，行業領先平臺的長期發展空間廣闊。

要跑出百億美金級別的產業互聯網公司，除了要看賽道，公司本身的模式和特點也很重要，因為再大的賽道也有小企業，再小的賽道也有大企業。我們認為，百億美金級別的產業互聯網公司，也一定是一家能創造巨大價值的公司。什么樣的模式才能稱得上一家好公司并沒有一定之規，但衡量一家產業互聯網公司的價值標準卻是可以參照的，比如：切實解決上下游B端的痛點，賦能有價值的中間環節，提升整條產業鏈運行的效率等等，具體的商業模式和打法就因企業而異了。

回顧過去幾年產業互聯網公司的發展，可以看到資本已經在各大賽道下重注，部分賽道已經出現了估值幾十億美金的獨角獸企業。產業互聯網是未來十年的長周期，未來還將發揮更大的價值，被更多的投資機構所重視。從這個角度來說，在期待跑出百億美金級別的產業互聯網公司的同時，我們更希望現在的產業互聯網從業者專注當下，把根基扎的更深一些。

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